恒天然调低奶价凸显新西兰经济困境，降息实属必然

　　澳新央行[微博]的分析师周四(5月28日)指出，新西兰最大的乳品企业恒天然(Fonterra)此前下调了2015-16年度的牛奶价格预期，并对本财年剩余时间内的业绩前景感到悲观。这一消息使得纽元兑美元汇价在持续承压，在周三触及0.7211这一两个多月的低位。而澳新银行指出，事实上乳制品行业已经成为了当前新西兰经济内外交困状况的缩影。虽然，新西兰经济仍不乏闪光之处，但总体来看，下行压力更大，特别是在其主要贸易伙伴中国和澳大利亚今年以来经济表现都不甚理想的情况下，其经济支柱出口行业的市场风险就更为凸显，主要出口产品乳制品、木材、羊毛和牛羊肉都在国际市场遭遇价格压力。而在内需方面，2011年南岛大地震所带来的重建需求，目前也已渐入尾声。

　　澳新银行认为，上述内外交困的状况意味着新西兰联储需要采取措施进一步打压其本币汇率，然而，新西兰联储光是口头强调纽约汇率被高估的状况，并只是抛出降息预期，在全球各国货币政策均趋向宽松的背景下，并不能起到应有的打压汇率并提振出口效果，因此，日后采取降息行动是必须的。

　　该行强调，如果新西兰联储不降息，那么纽元就不可能大幅贬值。因此，澳新银行仍认为新西兰联储会在7月份的会议上降息25个基点。